Quel bilan tirer du second semestre 2025 pour Hermès, emblème du luxe en Bourse ? Après une période flamboyante marquée par une dynamique remarquable dans le secteur du luxe, la banque américaine Bank of America invite à la prudence. Si la performance financière d’Hermès a fait briller ses résultats, une analyse plus fine suggère que les investisseurs ne doivent pas sous-estimer les risques liés à la valorisation élevée du marché.
Ce qu’il faut retenir
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- Le second semestre 2025 a été flamboyant pour Hermès, avec une croissance robuste dans le secteur du luxe boursier.
- Bank of America conseille la prudence, soulignant une valorisation supérieure à la moyenne historique du secteur.
- La banque recommande toutefois d’acheter Hermès et LVMH, deux valeurs phares du luxe, pour 2026.
- Une croissance des revenus estimée à 5 % en 2026, portée par les clientèles chinoises et américaines.
une performance financière remarquable au cœur du luxe boursier
Le second semestre 2025 a confirmé la résilience d’Hermès face aux turbulences économiques, offrant une progression impressionnante dans un secteur du luxe pourtant volatil. Considéré comme une référence incontournable, Hermès a enregistré une croissance de son chiffre d’affaires de l’ordre de 8 % en données comparables, surpassant notablement un marché global souvent à la stagnation.
Cette embellie s’inscrit dans un contexte où d’autres poids lourds du luxe, comme LVMH et Kering, ont connu une forte volatilité. Au contraire, Hermès a continué d’afficher des marges presque deux fois plus élevées que ses concurrents, confirmant la solidité de son modèle économique. Ce positionnement unique la classe parmi les valeurs les plus attractives dans le domaine, particulièrement dans la Bourse européenne.
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Bank of America recommande prudence malgré un contexte porteur
Malgré des résultats encourageants, Bank of America se veut mesurée dans ses recommandations. L’établissement américain souligne que le secteur du luxe s’échange aujourd’hui avec une valorisation moyenne de 28 fois les bénéfices attendus, nettement au-dessus de la fourchette historique située entre 20 et 25 fois.
Cette surévaluation pousse la banque à appeler à la modération et à « retenir les chevaux » dans un marché où la visibilité des revenus reste limitée. La prudence s’impose d’autant plus que certains titres affichent une volatilité renforcée, à l’image de Kering et LVMH, qui ont connu des fluctuations significatives en fin d’année 2025.
perspectives 2026 : une reprise attendue mais surveillée
Pour 2026, Bank of America table sur une progression des revenus du secteur du luxe à hauteur de 5 %, soutenue principalement par la demande en expansion des marchés chinois et américain. Le premier trimestre sera particulièrement scruté, considéré comme un indicateur clé pour confirmer la dynamique de relance grâce à des bases de comparaison jugées faciles et à l’introduction de nouveautés en boutique.
Par ailleurs, la banque anticipe que la majeure partie de cette croissance se manifestera au premier semestre, tandis que la période 2027-2030 pourrait connaître une accélération plus soutenable, bien que les taux de croissance annuels moyens soient estimés à un niveau plus modeste qu’auparavant (8 % en moyenne).
Hermès et LVMH : des valeurs-phare à privilégier pour les investisseurs
Dans cet univers en mouvement, Bank of America privilégie clairement Hermès et LVMH pour 2026, plaçant Hermès parmi les valeurs préférées en Europe avec un potentiel de croissance notable. La banque souligne d’une part la sous-performance récente d’Hermès sur le marché européen, qui pourrait ouvrir la voie à un rattrapage.
D’autre part, la capacité d’Hermès à maintenir une croissance commerciale solide, alliée à des marges supérieures à celles de ses concurrents, témoigne d’une santé financière robuste. Pour sa part, LVMH s’appuie sur la relance de sa division mode et maroquinerie grâce à des initiatives comme le renouveau créatif chez Dior et des investissements stratégiques en Chine.
| Action | Performance 2025 (second semestre) | Recommandation Bank of America | Perspectives 2026 |
|---|---|---|---|
| Hermès | Croissance de 8 % du chiffre d’affaires | Achat, valeur phare | Croissance notable, soutien par reprise cyclique |
| LVMH | Rebond spectaculaire fin 2025 (+1,5 % annuel) | Achat, croissance attendue | Relance portée par Dior et investissements en Chine |
| Kering | Gain de 77 % entre mi-juin et décembre 2025 | Neutre | Incertitudes sur Gucci et marges |
Dans ce contexte, les investisseurs avisĂ©s pourront s’intĂ©resser Ă©galement Ă des tendances plus larges, comme celles observĂ©es dans la demande de sites de luxe et patrimoine ou encore lors des ventes privĂ©es de luxe. Ces phĂ©nomènes illustrent la diversitĂ© du marchĂ© et les opportunitĂ©s Ă saisir au-delĂ des plus grandes maisons.
les enjeux et défis dans un secteur en pleine évolution
Au-delà des performances financières, le secteur du luxe doit composer avec des défis tels qu’une régulation renforcée, l’évolution des habitudes de consommation et les risques géopolitiques. La perception du luxe évolue, portée notamment par des acteurs engagés comme Bernard Magrez, qui participent à redéfinir les codes.
En parallèle, la montée en puissance de plateformes comme TikTok Shop pour sacs vintage, bouleverse les circuits traditionnels de distribution, offrant de nouvelles niches d’investissements et d’expositions pour les connaisseurs.
